踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了(le)回(huí)A上市后最差(chà)年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上(shàng)有天然(rán)优(yōu)势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模(mó)型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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