踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相(xiāng)比，公(gōng)司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅(guō)，不少网友担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个(gè)出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服(fú)务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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