金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在上演最后的(de)末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，一方水等于多少升，一方水等于多少升水白糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界(jiè)各地的(de)糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一方水等于多少升，一方水等于多少升水