本周，沪综指3400点关(guān)口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益(yì)消耗(hào)殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受中(zhōng)概股拖累，后(hòu)市下跌空间不大(dà)。

　　中概股下(xià)跌拖(tuō)累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间(jiān)沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看(kàn)似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通(tōng)道仍(réng)在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是(shì)外围股市下跌的风(fēng)险输(shū)入。作为(wèi)同(tóng)股同权的两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股(gǔ)A指数和(hé)H指数(shù)兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜一筹。StockQ全球(qiú)股市(shì)排行榜数据显示，截(jié)至周四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去3个月(yuè)表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数周(zhōu)二盘(pán)中低位(wèi)较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股表(biǎo)现低迷，主因是美(měi)联储加息在即(jí)，市(shì)场避险情绪上(shàng)升(shēng)，国际(jì)资(zī)金从(cóng)新(xīn)兴市场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前(qián)将(jiāng)中国股票评级从高(gāo)配下(xià)调为(wèi)中性。从宏观面看(kàn)，今年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季(jì)放缓(huǎn)1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季(jì)度为(wèi)4.4％。两(liǎng)大数据预示(shì)着(zhe)美国(guó)滞(zhì)胀隐(yǐn)忧未减，加息势在必(bì)行。英为财情(qíng)的美(měi)联储利率观测(cè)器最新数据(jù)显(xiǎn)示，5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条(tiáo)以来(lái)最快速度紧缩货币供应(yīng)。美国3月M2货币供应量（未经季(jì)节性调(diào)整）为20.7万(wàn)亿美(měi)元，同比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降幅(fú)，且(qiě)是连续第(dì)四个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融资(zī)产(chǎn)盈利(lì)缩水，缩表则(zé)令(lìng)流动性折价(jià)效应加剧(jù)，在(zài)全(quán)球金融(róng)市场催(cuī)生戴维斯双(shuāng)杀现(xiàn)象。

　　世界上女性最开放的是哪个国家g>中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国(guó)银(yín)行业又一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第一共和(hé)银行股(gǔ)价周(zhōu)三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值(zhí)为(wèi)8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历(lì)史峰值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截至一季度末，其实(shí)际存(cún)款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危(wēi)机频现，让(ràng)A股机构(gòu)不再抱团银行(xíng)股，银行部(bù世界上女性最开放的是哪个国家)分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波(bō)银行股价兔年颓势(shì)，一是(shì)二者虎年最后(hòu)3个月股价大涨，涨幅透支了盈利(lì)增速；二是“中国(guó)特色估(gū)值体系”开始风行，市场风格转换。但二(èr)者(zhě)市(shì)净率远高于行业均值，难(nán)以赋(fù)予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数年内(nèi)上(shàng)涨11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五连阳。其市(shì)盈率(lǜ)和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市(shì)A股的(de)市盈率和市净率中(zhōng)位数(shù)分别(bié)为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来(lái)看，让央(yāng)企(qǐ)国企估(gū)值(zhí)回归(guī)市场(chǎng)均(jūn)值，已是国家(jiā)资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还(hái)是市净率(lǜ)等指标看(kàn)，当(dāng)前A股的估值(zhí)相对(duì)偏低。”类似表态(tài)无疑是为中字(zì)头股票(piào)点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值(zhí)取代贵(guì)州茅台成为市值(zhí)“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大(dà)

　　股(gǔ)市“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自井喷式(shì)牛市(shì)带来(lái)的财(cái)富记忆。1992年5月(yuè)21日，上(shàng)交所放开15只股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行(xíng)情拉开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全年和5月份(fèn)上涨的年份(fèn)分(fēn)别为(wèi)18次和17次，二者同(tóng)时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红(hóng)五月(yuè)出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次(cì)，5月(yuè)份这个风向标已不太灵光(guāng)。相比之下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其余年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情能否(fǒu)再现(xiàn)？关键(jiàn)在(zài)要(yào)看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的(de)互联网指数能否维(wéi)持(chí)强势行情(qíng)。二是作为A股第二大行业(yè)指数，电气设备板块能否企稳(wěn)。该指数年内(nèi)跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值(zhí)缩水35.5％，占全(quán)市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代(dài)首季(jì)盈利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低位上涨一(yī)成(chéng)，或是否(fǒu)极泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以(yǐ)来，沪(hù)深(shēn)两市单日成(chéng)交始终(zhōng)维(wéi)持在(zài)万(wàn)亿元之上(shàng)，市(shì)场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形整理(lǐ)格局(jú)，后市(shì)即(jí)使考验3200点附近的半年线和(hé)年(nián)线关口，下跌空间亦不(bù)大。

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