市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

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　　截(jié)至目前(qián)，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的(de)上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资(zī)金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于(yú)科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部900g是几斤 900g是多少毫升署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截(jié)至目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元，其(qí)中，规模最(zuì)大华(huá)夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设(shè)立以来(lái)，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面(miàn)临(lín)的(de)价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理(lǐ)风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对应上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学(xué)院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳(wěn)定性(xìng)提升；也将为(wèi)市场带来更多的(de)增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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