近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日(rì)发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波(bō)中(zhōng)，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为(wèi)了备(bèi)受资(zī)本青睐的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资(zī)的战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络(luò)对(duì)笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果文(wén)化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州(zhōu)之后的(de)第四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩(kuò)张。季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗p>

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投(tóu)资(zī)的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司(sī)、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的(de)笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业(yè)类型(xíng)变(biàn)更为(wèi)有限责(zé)任(rèn)公司(sī)（港澳台(tái)法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上(shàng)看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原(yuán)因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频(pín)频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了(le)罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本(běn)对(duì)脱(季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审(shěn)美的(de)不(bù)确定性，以及(jí)踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业可(kě)持(chí)续、良(liáng)性发展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的(de)其余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而(ér)非(fēi)平台(tái)，行(xíng)业本(běn)身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家(jiā)的(de)，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受(shòu)资本市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的(de)原因。

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