总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(seach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数hàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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