财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多(duō)家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生(shēng)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方(fāng)式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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