5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而(ér)此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山(shān)西省(shěng)产权交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销(xiāo)售(shòu)重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并(bìng)报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到一名意(yì)向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型(xíng)汽(qì)车有限公(gōngwork on的用法以及语法，workon的用法总结)司100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支(zhī)付(fù)的基准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易所需的(de)政(zhèng)府审批(pī)事项未能在(zài)约定的时间内完(wán)成，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致(zhì)，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公(gōng)司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货(huò)车(chē)，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备集(jí)团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不(bù)足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过(guò)江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于(yú)资(zī)不(bù)抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的(de)资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行(xíng)业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车(chē)自(zì)身近年来(lái)日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在(zài)这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2work on的用法以及语法，workon的用法总结.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流净(jìng)额还(hái)达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪work on的用法以及语法，workon的用法总结(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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