金融界5月12日(rì)消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期(qī上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)货多数(shù)下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生(shēng)产物资(zī)通(tōng)胀压力(lì)进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一(yī)个(gè)季度(dù)的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关(guān)注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金(jīn)持(chí)续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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