A股“股(gǔ)王”之争进入白热化阶(jiē)段，中国移动(dòng)股价周中创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，一度从独占A股市值榜(bǎng)首近3年(nián)的茅(máo)台手中抢(qiǎng)下“A股之王”的光环(huán)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)热议。截(jié)至周(zhōu)五收盘，茅台最终以微(wēi)弱优势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得注意的是(shì)，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其(qí)A股股本(běn)计算(suàn)则不过是(shì)一场计算(suàn)上的(de)乌龙，但若(ruò)均按照A股股价等数据计算，则(zé)其总市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿元，超(chāo)越茅台成为“市值王”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)看，在数字(zì)经济、信创、中特估、人(rén)工智能等一系列热点催化(huà)下，中国移(yí)动今年(nián)股价(jià)累计最大涨幅已近60%，自去年上市以(yǐ)来最近一年股(gǔ)价累计最大涨幅接(jiē)近翻倍，而(ér)茅台股价则(zé)几(jǐ)乎仅在原地(dì)踏(tà)步。有市场人士认为，中(zhōng)国移动(dòng)和茅台这场股王宝座的争夺可能揭(jiē)示着A股(gǔ)未来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变(biàn)迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出(chū)白酒泡沫 数字经(jīng)济时代(dài)带来(lái)预备(bèi)新股(gǔ)王

　　A股(gǔ)总市(shì)值榜首(shǒu)之(zhī)争(zhēng)，向来是(shì)市场(chǎng)关注焦点，回(huí)顾历史来看(kàn)，最近十(shí)多年来股王变迁的(de)背后似乎(hū)也反应着国(guó)内(nèi)经济(jì)趋(qū)势和(hé)产业价值(zhí)的变化(huà)。

　　回溯2007年中国石(shí)油登(dēng)陆A股时(shí)，市值一度超过8万亿人(rén)民币。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球资本(běn)市场市值之首，得益于当(dāng)时(shí)基(jī)建大(dà)发(fā)展时期，中(zhōng)石油在股王的位(wèi)置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年互联网(wǎng)金融(róng)牛市(shì)成为新锐股王(wáng)。再(zài)后来，随(suí)着我国在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市(shì)，开启了此后三年(nián)的(de)消(xiāo)费白(bái)马股大牛市(shì)，也(yě)成就了如今(jīn)贵州(zhōu)茅台股王的A股(gǔ)传(chuán)奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据(jù)；资料(liào)来源：微信公众号(hào)市值观察(chá)4月17日文(wén)章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽(suī)然茅台仍一直稳稳领跑，但在(zài)高端白(bái)酒的高估(gū)值泡沫下，以及今(jīn)年春节后白(bái)酒行欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好(xíng)业(yè)的终端动销几乎并未达(dá)到(dào)预(yù)期，整个白酒板块(kuài)经历回(huí)调，公(gōng)司股价也现大幅下(xià)跌(diē)。近日(rì)，中国移动的突然崛起更是开始对其王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析(xī)指出，中(zhōng)国(guó)移(yí)动一度超越贵州茅台市值(zhí)这(zhè)一历史性(xìng)事(shì)件背后，除了(le)离不开(kāi)国(guó)家政策(cè)持(chí)续推进的数字(zì)经济，与最近爆火的人工智(zhì)能两大概念加(jiā)持(chí)，还有来自(zì)于“中特估”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具(jù)体来(lái)看，根据数据显(xiǎn)示，当(d欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好āng)前美股市值前(qián)十的上市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚(yà)马(mǎ)逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技(jì)股。有分析认为，科技进(jìn)步已(yǐ)成(chéng)提(tí)升生产力的重要因素，二级市场对科(kē)技(jì)企(qǐ)业的态度能一定(dìng)程度(dù)显示出科(kē)技企业(yè)的竞(jìng)争力强度。因此，以中国(guó)移动为代表(biǎo)的(de)科技股“逼宫(gōng)”以贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台为代表的消费股似乎也预(yù)示着市场中的积极(jí)现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向数字(zì)化深度转(zhuǎn)型的(de)背景下，实力强劲并实现华(huá)丽转身的中国移动，已经逐渐(jiàn)成引领中国经济潮流的主力(lì)军。信达证券研报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互(hù)联(lián)网等创新业务，伴随算力网络的进一(yī)步发展，将拉动底(dǐ)层云计算业务的(de)需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在(zài)从传统管道运营商向(xiàng)数字科技领军企(qǐ)业(yè)加快跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估(gū)值修复情况来看，根(gēn)据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三(sān)大运营商股价涨幅均(jūn)超过20%，其(qí)中(zhōng)中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于(yú)近五年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表的三大运营商板(bǎn)块，借助(zhù)“央企低估值+数(shù)字(zì)经济(jì)”成为率先修复的(de)板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔(mó)法能否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股市场一直(zhí)流(liú)传着“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的传说(shuō)，即大多股价超过茅台(tái)的上市公司，在风光散尽之(zhī)后往往下场都不太(tài)好。本(běn)次中国移动直接在市(shì)值(zhí)上超(chāo)越茅台，结果是否会(huì)不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有同样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托船舶业(yè)景气度提(tí)升(shēng)，股价超(chāo)越茅台并(bìng)一度突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年(nián)金融危机爆(bào)发、船舶(bó)业跌入(rù)冰点后(hòu)极速缩水至30元附近，至今中国船舶股价(jià)维(wéi)持(chí)在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞、神州泰(tài)岳、安(ān)硕信息、中文(wén)在线、全通(tōng)教育(yù)等多家(jiā)公司(sī)股价均超越茅台，但最后的(de)结果不(bù)是业绩暴雷就是股价(jià)毫无(wú)原(yuán)因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落(luò)大部分主要是由于行(xíng)业景气度变(biàn)化以(yǐ)及股市景气度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭借其产品稀(xī)缺(quē)性以及长期稳稳(wěn)增(zēng)长的(de)利润，最终(zhōng)一次次甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业股价能否持续上涨以及(jí)维持(chí)高(gāo)位，市场普遍观(guān)点还(hái)是认为，实(shí)际需要看公(gōng)司(sī)的基本面。

　　那(nà)么，一(yī)向有着“印(yìn)钞机(jī)”之称，营收规模超茅台约(yuē)7倍的中国移动，为什么此前市值(zhí)却一直不(bù)如茅台(tái)呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致归结(jié)为两个重要(yào)原因(yīn)。一(yī)方面，茅台越卖越(yuè)贵，但话(huà)费越交越(yuè)少。在市场化的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元(yuán)左右的高(gāo)价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资源，但(dàn)作为央企需要承担“提速(sù)降费”的责任，也就不能无(wú)拘(jū)束地涨价。另一方面即是成本(běn)方面的问题，中国移动本(běn)质作为(wèi)通信基础(chǔ)设施(shī)企(qǐ)业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十年资本(běn)开支合计1.82万(wàn)亿元(yuán)。相(xiāng)比之下，茅台就(jiù)像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不(bù)需要如此沉重的(de)资本开(kāi)支，也不需要面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以(yǐ)看出，中国移动今年(nián)一(yī)季度的营收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别不大，销售毛利率更(gèng)是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大(dà)差(chà)别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信号表明中(zhōng)国(guó)移动可能正在迎来一(yī)些变化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的(de)结束，中国(guó)移动此前表示(shì)，2022年是(shì)三年投资高峰的最后一(yī)年，2023年起资本开(kāi)支不(bù)再(zài)增(zēng)长，2023年(nián)计划资本开支1832亿元(yuán)同比下降20亿元，同比下(xià)降(jiàng)1.1%，全年营收则可(kě)突破1万亿元。据业内人士(shì)测算，这(zhè)意味着届时全年资本开支(zhī)占收入比(bǐ)重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的(de)新(xīn)低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着移(yí)动互联网进入下半场(chǎng欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好)，行业重心(xīn)已(yǐ)转向(xiàng)产(chǎn)业互联网(wǎng)和智能化，中国移动(dòng)加(jiā)速转(zhuǎn)型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表(biǎo)示，中国移(yí)动数(shù)字化转型收入“第二(èr)曲(qū)线”不断攀(pān)升(shēng)，去年(nián)公司数(shù)字(zì)化转型收入对主(zhǔ)营业务收(shōu)入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营(yíng)业务收入(rù)比提升(shēng)至(zhì) 25.6%，成为公司收(shōu)入增长的第(dì)一驱(qū)动力。此(cǐ)外(wài)，公司(sī)移动云(yún)收入规模实现新跨越，去年移(yí)动云(yún)收入(rù)达到(dào)503亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连续(xù)三(sān)年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好