本周，沪综指(zhǐ)3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃(huǎng)一枪，以连(lián)跌6天(tiān)的逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观来(lái)看，A股下(xià)行更多是(shì)受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(diē)拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股(gǔ)市走(zǒu)过3个月行(xíng)程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子(zi)尾(wěi)巴长不了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰(fēng)值仅(jǐn)缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市(shì)下跌的风险输入。作为(wèi)同股同权的两(liǎng)地上市(shì)指数，恒生AH股A指数(shù)和H指数兔(tù)年涨幅(fú)分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市(shì)排行榜数据显示，截(jié)至(zhì)周四，香港中(zhōng)企指数(shù)和恒生指数过去(qù)3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克(kè)中国金(jīn)龙指数周二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩(suō)水(shuǐ)24.7％。

　　中概(gài)股表(biǎo)现低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从高(gāo)配下(xià)调为(wèi)中(zhōng)性(xìng)。从宏观(guān)面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去年(nián)四季(jì)度为4.4％。两大数据预(yù)示着美国滞胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加息势在(zài)必行。英为(wèi)财(cái)情的美联储利率观测器(qì)最新数据显示，5月4日加息25个基(jī)点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞(zhì)胀(zhàng)风险显现，美国对(duì)策是：以(yǐ)1930年大(dà)萧(xiāo)条以来最(zuì)快速(sù)度紧缩货币供应(yīng)。美(měi)国3月M2货(huò)币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩(suō)水，缩(suō)表(biǎo)则令(lìng)流动(dòng)性折价效应加剧，在(zài)全球金融市场(chǎng)催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字头(tóu)个股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一共和(hé)银(yín)行股价周三盘中最(zuì)多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的(de)总(zǒng)市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至(zhì)一季度(dù)末，其实际存(cún)款较去年(nián)末减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银(yín)行业危机频现，让A股机构不(bù)再抱团(tuán)银(yín)行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工商(shāng)银行兔年(nián)以来(lái)表现抢眼，A股股(gǔ)价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波银行股价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最(zuì)后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅(fú)透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”开始(shǐ)风行，市(shì)场风格(gé)转换。但二者(zhě)市净(jìng)率远高于行业均(jūn)值，难以赋予(yǔ)中(zhōng)特估概念中(zhōng)的(de)回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市(shì)盈率和市净率(lǜ)分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来(lái)看，让(ràng)央企国(guó)企估(gū)值回归市场均值，已(yǐ)是国(guó)家资本新战略。国家外(wài)汇局日(rì)前表示：“无论(lùn)从市盈率还是(shì)市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相(xiāng)对偏(piān)低。”类似表态(tài)无疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前(qián)总市值(zhí)取代贵州茅(máo)台成为(wèi)市(shì)值“一哥”的中国(guó)移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒概念让其成(chéng)为中特估(gū)龙头。

　　五月预期下(xià)跌空间(jiān)不大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷式牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只股票的涨跌(diē)幅限制，沪指(zhǐ)当日(rì)大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年(nián)以来的32年(nián)里(lǐ)，沪指全(quán)年和5月份上涨的年份分别为18次和17次，二(èr)者(zhě)同(tóng)时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全(quán)年同步飘红(hóng)4次(cì)，5月(yuè)份这个风向(xiàng)标已(yǐ)不太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自(zì)从2008年(nián)以(yǐ)来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其(qí)余年份(fèn)皆飘红。截至周四(sì)，沪(hù)指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概(gài)率不(bù)低。

　　以科(kē)技股为主题(tí)的红五月行情能(néng)否再(zài)现？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互联(lián)网(wǎng)指数能否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指数(shù)，电(diàn)气设备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市(shì)值(zhí)跌至(zhì)5.48万亿元，较(jiào)历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场(chǎng)权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低(dī)位上涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单日成交始终维(wéi)持在万亿元之上，市场(chǎng)人气并(bìng)未退潮，只是风(fēng)格轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的(de)半年线和年线关口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒