在(zài)锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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