分析人士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基金的基金(jīn)管(guǎn)理人提出了更(gèng)为(wèi)严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基(jī)金是指因基(jī)金资(zī)产规模较大或者(zhě)投(tóu)资者人数较(jiào)多(duō)、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险，可能对资(zī)本市(shì)场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任一(yī)条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的(de)符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后(hòu)，对于(yú)规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿元或(huò)者投(tóu)资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货(huò)币市(shì)场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理人需要(yào)增(zēng)强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处(chù)置机(jī)制(zhì)。这将促使基(jī)金公司更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提高(gāo)产品的(de)透(tòu)明度和稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而保护投(tóu)资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化(huà)，防(fáng)止风险(xiǎn)过度集(jí)中、对金融(róng)安全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的前提(tí)下(xià)，引导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益率回落至与其(qí)风险相匹(pǐ)配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本(běn)源(yuán)的主(zhǔ)动(dòng)类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要(yào)货币市(shì)场基金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人(rén)应(yīng)当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危(wēi)机(jī)应对等方面的能力水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经理等相关(guān)人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证券市(shì)值(zhí)不得超(chāo)过基金资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限资产的规模(mó)合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的(de)杠(gāng)杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额(é)超过(guò)基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)、基金托(tuō)管人每月从重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn00后初中学历很丢人吗)的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中(zhōng)计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部(bù)分货币市(shì)场基金(jīn)规模较大、投(tóu)资(zī)者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还(hái)是从(cóng)投(tóu)资(zī)00后初中学历很丢人吗比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的风险防控(kòng)和监(jiān)督管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市场基(jī)金各(gè)类风险的(de)成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)共同(tóng)制(zhì)定合理有效的(de)风险(xiǎn)应对(duì)预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监(jiān)会对风(fēng)险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)发生重大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关市(shì)场主体依(yī)据风险应对预(yù)案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货(huò)币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部分投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能(néng)会对一(yī)些追求(qiú)高收益(yì)的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货(huò)币基金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。