今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案国国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案 alt="美债危机又来了(le)！一(yī)文看懂：美国债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)？">

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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