近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求(qiú)自律(lǜ)调查(chá)的大行(xíng)。今(jīn)年以来(lái)，交(jiāo)易商协会(huì)已对(duì)多(duō)家金融(róng)机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉(shè)嫌硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗(xián)违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金融企业(yè)债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部房地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度(dù)在近(jìn)期持续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中(zhōng)国民生(shēng)银行承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为已开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银行硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗(xíng)、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉(shè)及债券业(yè)务(wù)违规被(bèi)点名。具体来(lái)说(shuō)，交易商协会通过深入调查发现，大(dà)连银(yín)行等多家机构存(cún)在债券代持交易(yì)等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖(mài)方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控(kòng)执(zhí)行不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖(mài)或做(zuò)市(shì)等(děng)方式参与债券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额(é)较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动自律调查。相关(guān)公告称，交易商(shāng)协(xié)会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的(de)多期债务(wù)融资工具发行定价(jià)严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城市发(fā)展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协会进行自(zì)律调查(chá)。一同被开(kāi)展自(zì)律调查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处(chù)罚力(lì)度加强

　　根据交易商协(xié)会(huì)通报(bào)的数据，2022年(nián)全年，交易(yì)商协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌违(wéi)规案件立案调(diào)查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出(chū)各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行(xíng)人和信用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其(qí)他类型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作(zuò)出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗家(jiā)机(jī)构(gòu)被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响了(le)市场正常(cháng)秩序；部分(fēn)债务(wù)融(róng)资工具未按(àn)照发行文件约(yuē)定开展(zhǎn)余额包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标，违背了(le)公平公正(zhèng)原则(zé)，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关业(yè)务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守(shǒu)相关(guān)监管规定和自(zì)律规则(zé)要求，合规(guī)展业，自(zì)觉(jué)维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间(jiān)市场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进(jìn)价(jià)格发(fā)现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管理(lǐ)，确(què)保(bǎo)合规稳(wěn)健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦(qīn)对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻落实监(jiān)管(guǎn)从严(yán)要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零容(róng)忍”的(de)清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承(chéng)销机构(gòu)作为债券(quàn)市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行业的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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