公募基金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和(hé)投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张(zhāng每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基(jī)金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季(jì)度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它(tā)们用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在(zài)于可积(jī)累性。如(rú)果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是(shì)这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民(mín)和中小企业(yè)，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就(jiù)近期公布的(de)社(shè)融(róng)和地产(chǎn)数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链<每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下/p>

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十(shí)大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到(dào)复苏(sū)轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实(shí)与全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政(z每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下hèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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