在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起(艾特是什么意思qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。艾特是什么意思而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会(huì)在下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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