踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(w大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年èi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿(hón大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年g)祎(yī)也在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者注(zhù)意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一(yī)季度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力(lì)壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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