北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构(g离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗òu)敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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