投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司(sī)今年(nián)一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的(de)营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体(t幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班ǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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