市(shì)场再迎(yíng)来风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示(shì)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上市(shì)，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(hu三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ò)市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的(de)是(shì)易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动(dòng)更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资(zī)者提供更加(jiā)灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时(shí)，能够有更(gèng)多(duō)的(de)时(shí)间和精力(lì)去关注(zhù)标的对应(yī三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ng)上(shàng)市公(gōng)司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升(shēng)；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)。

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