金融界5月15日消(xiāo)息 主题行情“中特估”的衍生升级版本——“金特估(gū)”来(lái)了！

　　午后上证报发布(bù)一则重磅消息，再次点燃了“中特估”概念股的情绪。

　　据上证报(bào)表示，由上海证券交易所主办、工商银(yín)行承办的“沪市(shì)金融业专题座谈会”将在本周三召开。此次会议(yì)讨论的重(zhòng)要内容为“在服务(wù)中国式现代(dài)化中促进金融业(yè)估值(zhí)提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基(jī)金和券商人(rén)士(shì)。

　　消息(xī)发布(bù)后(hòu)，市场(chǎng)纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本，资金(jīn)疯(fēng)抢金融股，大金(jīn)融板块(kuài)开(kāi)启加速键，券(quàn)商、保险、银行股等都有(yǒu)出色表现。

　　券商方面，光大证券触(chù)一度及涨停，收盘大涨(zhǎng)超过(guò)8%，华林证券、哈投股份等(děng)涨超4%，

　　保险方面，万亿级市(shì)值的中(zhōng)国人寿一度冲击(jī)涨停板，收(shōu)盘报42.75元/股，大涨超过9%，创(chuàng)阶(jiē)段新高，中国平安涨(zhǎng)近5%。

　　银行(xíng)股方(fāng)面，国有四大行午(wǔ)后集体翻红，邮储银行升超3%。

　　在大金融板块(kuài)的集(jí)体(tǐ)发威下，上证综指(zhǐ)午后迅速翻红，深成(chéng)指和创业板一路高(gāo)奏凯歌。最终(zhōng)收盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成(chéng)指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间(jiān)看法(fǎ)并(bìng)不相(xiāng)同 中信证(zhèng)券：主题交(jiāo)易顶峰(fēng)已过

　　对(duì)于中特估的(de)后(hòu)续走势，机构之(zhī)间的看法并不相(xiāng)同，

　　对(duì)此中金策略指出，部分高(gāo)分红国企(qǐ)标的近期显著盘整是(shì)对(duì)短期(qī)交易扩散过快过多，股(gǔ)息(xī)支付能力相对(duì)较弱板块（如部分金融）做出的正(zhèng)常(cháng)反应，而(ér)并非意味(wèi)着整体高分红(hóng)国(guó)企投资主题(tí)的结束。

　　光大(dà)证券也指(zhǐ)出，当前(qián)“中特估”主(zhǔ)题的安(ān)全边(biān)际和性(xìng)价比仍相对较高(gāo)，未来(lái)随着经(jīng)济的逐步复苏，“中(zhōng)特估”主题行情或仍具有较强的持续性。从(cóng)估值(zhí)和交易拥挤度来看(kàn)，当前“中(zhōng)特估”主题的安(ān)全边际(jì)和性价比仍相对较高。

　　但(dàn)是中(zhōng)信证券则(zé)看(kàn)法相对(duì)偏空。中信证券研报(bào)表(biǎo)示，AI主题和“中(zhōng)特估”主题在(zài)4月中旬以来(lái)先后步(bù)入了热度(dù)很高、波(bō)动很大(dà)但是区(qū)间回报不明显的阶段，表现出典型的(de)板块内部博弈(yì)和消耗特(tè)征。

　　4月以(yǐ)来，公募基金(jīn)新发继(jì)续低迷，4月(yuè)新(xīn)发(fā)规模为232.2亿元(yuán)，相较于(yú)3月下(xià)降43.7%，5月截至12日新发规(guī)模仅为100.8亿元，未见(jiàn)好转。配置型外资在4月净流出24.4亿元，是继去年(nián)10月以来首次单月净(jìng)流出，5月截至12日恢复(fù)净(jìng)流入75.8亿元，但(dàn)较前3个月的平均(jūn)水平仍有较大差距。在缺乏(fá)持续增量机(jī)构资金的情况下，A股存量博弈(yì)特征(zhēng)已演(yǎn)绎到(dào)极(jí)致，涨(zhǎng)幅仅与(yǔ)机构持仓(cāng)有关。

　　中(zhōng)信证券(quàn)研报表示(shì)，疫(yì)后经(jīng)济全面系(xì)统性恢复(fù)是(shì)渐进和渐次的过程，飞轮重新旋转需(xū)要(yào)时间和耐心，主题交(jiāo)易(yì)是过高的经济预期下修过(guò)程中的阶段性产物，过(guò)度博弈降(jiàng)低了(le)市(shì)场定价的有效(xiào)性，但(dàn)也提高了业(yè)绩驱动(dòng)策略的(de)潜在回(huí)报，主题(tí)交(jiāo)易的顶峰已过，重回低位业绩驱(qū)动(dòng)板块。

　　基金经理：中特估我(wǒ)一股也不想要！

　　与(yǔ)卖(mài)方研(yán)究相比(bǐ)，有买方(fāng)更加激进。据券商中国报道，有基(jī)金经理(lǐ)直言，中特估龙头在连(lián)续涨停后(hòu)已出现(xiàn)短期泡沫化，他一股也(yě)不想要(yào)。

　　该(gāi)基金(jīn)经理表示(shì)许多中特估的龙头(tóu)股在当前位置对(duì)他而(ér)言没有(yǒu)配置的(de)吸引力，尽管从(cóng)估值的角(jiǎo)度(dù)而言许多市场(chǎng)参与者可以给出许多个继(jì)续买(mǎi)入(rù)中特估(gū)的理由，但当(dāng)一只中特估龙头股在两三个(gè)交易日内(nèi)涨(zhǎng)幅就达20%甚至30%，意味着资(zī)金已迫不及待在(zài)进行抢筹码(mǎ)。从(cóng)股票市场交易的直观判断，这(zhè)代(dài)表着资金参与方的短期泡沫化，过高的(de)交(jiāo)易拥挤度意味着风险。

　　央企ETF基(jī)金(jīn)密集发(fā)售(shòu)

　　不过(guò)在(zài)资金面，“中特估”有好消(xiāo)息传(chuán)来。

　　仅发售了短短(duǎn)7个交(jiāo)易日，5月13日(rì)华泰柏瑞中证(zhèng)央(yāng)企红利(lì)ETF发(fā)布公告(gào)称，该基金累计有效认购申请(qǐng)份额总额超过20亿份(fèn)发行(xíng)上限，基金管理(lǐ)人将(jiāng)启(qǐ)动(dòng)比例配售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只中证国新央企股东回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF和汇添富中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF于(yú)今日(rì)开售(shòu)，每(měi)只产品的(de)首募规模(mó)上限(xiàn)均为20亿元人民币。

　　事实(shí)上，不(bù)止新发基金，今年以来，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只(zhǐ)央企、国(guó)企ETF合计(jì)“吸金”38.56亿元。其中，国泰央企(qǐ)共(gòng)赢ETF年内资金净(jìng)流入超过12亿元(yuán)，规模增幅超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净流(liú)入也(yě)逼近10亿元，规(guī)模(mó)增幅更(gèng)是高达24.75倍，成(chéng)为今年全市场规模增(zēng)长倍数最(zuì)高(gāo)的ETF。

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