券商(shāng)今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面方差分析英文缩写，方差分析英文翻译回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司(sī)国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（方差分析英文缩写，方差分析英文翻译20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏方差分析英文缩写，方差分析英文翻译源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资(zī)致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩(jì)大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲击(jī)大的(de)公司(sī)预期将在年(nián)内实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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