今年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大(模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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