衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不(bù)明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了(le)国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和(hé)商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体(甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来(lái)；此外甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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