财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及(jí)多(duō)家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎ提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好n)历史上有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好)润产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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