今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多　在收入和支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初的(de)第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多(guó)并没有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试(shì)图(tú)利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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