美东时间周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官员暗(àn)示他(tā)们(men)准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合(hé)理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不确(què)定，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员(yuán)最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一(yī)步提高(gāo)利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调(diào)高利(lì)率或(huò)是(shì)维(wéi)持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联(lián)储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以确保金融体系(xì)有足(zú)够(gòu)的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行的存(cún)款外流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍(réng)对银(yín)行(xíng)业压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提(tí)到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要(yào)性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问(wèn)题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏观蓝宝石的寓意是什么审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当(dāng)天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈(tán)判代表继续举行债务上(蓝宝石的寓意是什么shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其(qí)实(shí)可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第(dì)一(yī)财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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