姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼

　　财联社(shè)记者近(jìn)期从行业(yè)内了(le)解到，信贷市场需求低迷(mí)持续之下(xià)，部分银行出现了贷款最优惠利率与同期理财收益(yì)率倒挂或(huò)接近倒挂的(de)罕(hǎn)见现(xiàn)象。

　　“我们个贷最(zuì)低已(yǐ)经到年(nián)化3.65％左(zuǒ)右(yòu)了，但投放依(yī)旧比较难(nán)。房(fáng)贷和前十年比那都是放不出去的。”4月25日(rì)，中部一家大型(xíng)城商行相关负责(zé)人对财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)说。

　　这种(zhǒng)情况并(bìng)非个案(àn)。4月26日，财联社(shè)记者向兴业、广发(fā)等多(duō)家(jiā)银行了解到(dào)，当前(qián)抵押(yā)贷款最优惠利率区间为3％-3.85％之间(jiān)。与一季度(dù)情况相(xiāng)比，贷款利(lì)率水(shuǐ)平(píng)仍在进(jìn)一步下滑。

　　而普益标准监测数据显示，上周（4月(yuè)17日-4月23日）全市场共(gòng)新发(fā)了(le)661款理财(cái)产品，环比增(zēng)加22款，其(qí)中86款为开放式(shì)产品，其平均业绩比较基准为3.46％，环比下跌0.07个百分点；575款为封闭(bì)式(shì)产品，其平(píng)均(jūn)业(yè)绩比较(jiào)基准为3.66％，环比下跌0.02个百分点。

　　4月26日，一家(jiā)头部银行理财子(zi)负(fù)责人对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，正常情况下贷款利(lì)率要高(gāo)于理财收益，否(fǒu)则会(huì)形成套利空间。近期出现的(de)收益率倒挂的情况的(de)确多年来少见。这(zhè)种情况本(běn)质(zhì)上反(fǎn)映实体经济需求不足(zú)，资金可能在金融市场空(kōng)转的信(xìn)号。

　　走(zǒu)低(dī)的贷款利率VS走高(gāo)的理财收(shōu)益率(lǜ)

　　4月23日，央行国际司司长金中(zhōng)夏对外表示(shì)，人民银行认真(zhēn)贯彻党中央、国务院决策部署，采取了很多措施(shī)做(zuò)好金融支持(chí)稳外贸工作。首(shǒu)先是(shì)降低(dī)实体经(jīng)济(jì)融资成本(běn)。2022年，我国企业贷款加权平均利率同(tóng)比(bǐ)下降了34个基点，仅4.17％，这在历史(shǐ)上是(shì)比较(jiào)低(dī)的水平(píng)。

　　而(ér)上周，央行(xíng)一季度金融(róng)统计数据发布会上公布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，3月份银行体系新发企业贷(dài)加权(quán)平均利率同比下降(jiàng)29BP，达到3.96％姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼。

　　但(dàn)如央行所表(biǎo)述，3.96％系3月(yuè)份银(y姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ín)行体系新发企业贷(dài)款加权平均利率水平，并没有考虑区域差异。财联社记(jì)者注意到(dào)，在(zài)部分资金充裕(yù)的(de)一线城市利(lì)率(lǜ)水平下沉更快，比如央行营管(guǎn)部早在(zài)2月份即表示(shì)，去年12月(yuè)份，北京地区新发放企业贷款加权平均利率(lǜ)仅为3.09％。

　　海通国(guó)际(jì)最新报(bào)告分析认为，一季(jì)度的(de)贷款需求非常好，央行今年一季度公布(bù)的贷款(kuǎn)需求指(zhǐ)数飙升，达到78.4，还是2012年下(xià)半年以(yǐ)来的最高值。但最近(jìn)贷款(kuǎn)需(xū)求有下降趋势，如(rú)近(jìn)期票据(jù)转(zhuǎn)贴现(xiàn)利率下(xià)降，表示银行贷款(kuǎn)需(xū)求较差，需要购买票据来(lái)填充贷款额度(dù)。

　　与新发放贷款市场当前(qián)的不景气形成鲜明对(duì)比的是(shì)，一季度(dù)理财市场的收益率(lǜ)却(què)在节节回(huí)升。普益(yì)标准数(shù)据(jù)显示，截至2023年1季度(dù)末，理财公司存(cún)续理财(cái)产品(pǐn)14892款，占全市(shì)场存续理财产品的44.03％。理财公司(sī)存续开放式固收类理(lǐ)财产品(pǐn)（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为(wèi)4.00％，环比上涨(zhǎng)5.81个百分点。

　　国金固收最新数(shù)据(jù)显示，4月24日(rì)封闭式(shì)理(lǐ)财平均基准利率(lǜ)3.81％，已恢(huī)复至去年12月水平(píng)；3月(yuè)以来6M-1Y封闭(bì)式理财(cái)基准利率与(yǔ)1年期AAA级中票、存单(dān)利差走阔(kuò)。

　　即便与新发理财产品收益率相比(bǐ)，当前(qián)银(yín)行新发贷款的利(lì)率也不(bù)占优。普益标准监测数据显示，上周（4月17日-4月23日(rì)）全市场(chǎng)新(xīn)发理(lǐ)财产品中，开放式产品平均业绩比较基准为3.46％，封(fēng)闭式(shì)产品(pǐn)平均业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准为3.66％。

　　业内：要(yào)警(jǐng)惕资金出现空(kōng)转套利(lì)可能

　　多位受(shòu)访金融行(xíng)业人(rén)士对记者表(biǎo)示，当前新(xīn)发贷款利率和(hé)理财收(shōu)益率(lǜ)之间出现倒挂是多年来罕见的(de)情况。部分人(rén)士认为，应该警惕当(dāng)前非对(duì)称(chēng)利率政策之下，贷款、存款和(hé)金(jīn)融市场之间出现(xiàn)收益“套利”空间的可能。

　　融(róng)360数字(zì)科技研究院分析师刘银平对财(cái)联社记者(zhě)表示，理财产品收益率超过银行贷(dài)款(kuǎn)利率，可(kě)能会给(gěi)部分客户钻空(kōng)子的机会，从(cóng)银行那里(lǐ)获(huò)取的低(dī)息贷款(kuǎn)没有投入实(shí)际经营，而(ér)是拿去购买收(shōu)益率更高的理财产品，导致资金空转，前几年(nián)结(jié)构性存款(kuǎn)市场曾存在(zài)这(zhè)种现象。

　　不过(guò)刘(liú)银平认为，目前理(lǐ)财(cái)产品业绩比较基准不(bù)代表实(shí)际收(shōu)益率，净值(zhí)是不断(duàn)波动的(de)，不会一直上涨(zhǎng)，实际上(shàng)，理财产品(pǐn)向净值化转型之后(hòu)对企业的吸引力有所减弱。

　　上海金融与发展实(shí)验室主任曾(céng)刚(gāng)对财联社记者(zhě)表示，理财收益与金融市场利率相对应，出现倒挂的情况主(zhǔ)要(yào)是即期的贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)与发行(xíng)当期(qī)定(dìng)价的理财收益(yì)率的(de)差异，在市(shì)场利率快速(sù)下行的时容易出现这(zhè)种收(shōu)益率不同步(bù)的脱节现象。

　　曾刚认为，如果银行(xíng)贷款利率继续下行(xíng)，意味(wèi)着(zhe)当(dāng)期发(fā)行的理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)的收益率(lǜ)会同步(bù)下降。从这一个角度(dù)来看，未(wèi)来(lái)一段时(shí)间的理财产品收(shōu)益率(lǜ)会进(jìn)入下行通道。

　　这一判断得到银行业(yè)内(nèi)人士的认同。4月25日，某城商(shāng)行(xíng)广(guǎng)州分行负责人(rén)对财联社表示，该(gāi)行已经关注到理财收益和存贷(dài)款利(lì)差的情况，理财(cái)与贷款利(lì)率(lǜ)差距过(guò)大必(bì)然(rán)引发资(zī)金空转套利，这与货币政策初(chū)衷不符。估计下(xià)一步理财产品(pǐn)收(shōu)益水(shuǐ)平要降低到(dào)3％以下。

　　一家头部银(yín)行(xíng)理财(cái)子负责人对财联社记者表示，考虑到(dào)理(lǐ)财产(chǎn)品底层资产(chǎn)大(dà)多数为债券，而债券市场发行人(rén)大(dà)多是大型企业，理(lǐ)论(lùn)上其收益率比个(gè)贷是要低一个等(děng)级。

　　“道理很简(jiǎn)单(dān)，个人的信用等级比大型企业要低，所以个贷(dài)的(de)定价理论上要比(bǐ)理财收益率高才对。现在出现个贷定价和(hé)理财产品持平，甚至出(chū)现倒挂，这只能说明个人部门当(dāng)前的信(xìn)贷需求不(bù)足，没(méi)有什么(me)人想贷款，导致资金空转，这(zhè)也(yě)是近年来比较(jiào)罕见的情况。”该负(fù)责人表示(shì)。

　　该人士同样认为，如果(guǒ)贷款定价(jià)持续(xù)下(xià)行未来新发理(lǐ)财产品收益率也会回落。“市场对利率走(zǒu)势(shì)的(de)预期(qī)是(shì)一致的，新发的(de)收益(yì)率未(wèi)来(lái)会下来，近期整(zhěng)体的(de)趋势(shì)也(yě)是这(zhè)样。一些存量的产品(pǐn)年(nián)化收益(yì)率近期(qī)大(dà)幅上行，主(zhǔ)要是(shì)因(yīn)为(wèi)底层资产是去(qù)年(nián)利率高位时候(hòu)拿(ná)的，在(zài)利率走低预(yù)期下，其净值表现就会向上(shàng)拉。”

　　息差承压将(jiāng)推动存款利率(lǜ)进一步(bù)下行

　　受访(fǎng)银(yín)行人士对财联社记者(zhě)称，当前贷款端定(dìng)价(jià)疲软的(de)现(xiàn)状，也是有(yǒu)关方面(miàn)不(bù)断出手(shǒu)规范存(cún)款利(lì)率的核(hé)心动(dòng)因(yīn)。

　　4月25日，前述中部地区大型(xíng)城商行负责人(rén)对记者表示(shì)，在贷款定价上(shàng)不去的情况下，未来存款利(lì)率持续下行应(yīng)该(gāi)是大趋势，否则银(yín)行净息差承受的(de)压力将是巨大的。“现(xiàn)在各行储蓄又多，之前理财波动的影响还(hái)没完(wán)全(quán)消除，很多客(kè)户的资金还没有(yǒu)出来，都压在储蓄里。”

　　有市场观点认为，一旦第二季(jì)度贷款需求走(zǒu)弱得到确认，意(yì)味着贷款利(lì)率依然(rán)有下降的可能(néng)性(xìng)和空间，银行息差水平(píng)面临更艰难的局(jú)面。

　　4月25日，苏州银行一季度(dù)显示，截至3月末，该行净(jìng)利(lì)息(xī)收(shōu)益率和净(jìng)利差(chà)从去年末(mò)的1.87％、1.93％进一步下降(jiàng)到1.77％、1.84％。

　　光(guāng)大(dà)证券王一峰团队(duì)最新研报(bào)认为，未来存(cún)款(kuǎn)市场成本(běn)管(guǎn)控仍有后手牌，“类(lèi)活期”存款是重(zhòng)要抓(zhuā)手。其预计，后续(xù)对于存(cún)款定价自律管(guǎn)理的手段包括但不限于以下三(sān)个方面。首先，协定存款、通知存款等创新(xīn)类(lèi)活期存款有可能(néng)将纳入自律机制管理。现阶段，对核心定期存款而言，同时有EPA和MPA进(jìn)行约束，但“类活期(qī)”存(cún)款缺少政策指引，未(wèi)来或将对这类(lèi)产品(pǐn)比照(zhào)活期存款进行(xíng)规范；其(qí)次(cì)，同业(yè)存款套壳(ké)协议存款需继续纠正；最后，期权价值过(guò)低的“假”结构性存款仍(réng)须规范，后续或将结构性(xìng)存款的（保(bǎo)底收益+期权价值）合(hé)计同(tóng)时纳入自律机制上限，进一步压降结构性存款利率。

　　王一峰团队(duì)测算(suàn)认为，如(rú)果(guǒ)全部企业活(huó)期存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)降至2013-2018年0.70％左右的平(píng)均水平(píng)，则上市银行企业活期存款成本率(lǜ)加权平均(jūn)降幅在30bp左右，将提(tí)振息差5.5bp左右，影响上市(shì)银行(xíng)营收增速2.3pct。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼