芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素学生党如何自W，如何自我安抚框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)学生党如何自W，如何自我安抚况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人学生党如何自W，如何自我安抚，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于(yú)去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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