近几个月随着内外部环境的改善，外资对中(zhōng)国证券投资总体是(shì)向好(hǎo)的。首先，中国的经(jīng)济稳步恢复(fù)，市场预期(qī)得到提振。境外投资者(zhě)对(duì)人民币资产(chǎn)的投资热(rè)情明显回升。其(qí)次，受多方因(yīn)素影响，近期美元汇(huì)率和(hé)利率从高位回落，中美(měi)十年(nián)期(qī)国债(zhài)收(shōu)益率倒挂程度趋向(xiàng)收(shōu)敛，已(yǐ)经(jīng)从最高的1.5个百分点收窄了一半，当(dāng)前是0.7个百分点(diǎn)左右(yòu)。2023年(nián)1月份，外资(zī)净买入境内股票创历史(shǐ)新高；3月份，外资持有(yǒu)境内(nèi)债券余额环比回(huí)升。

　　王(wáng)春(chūn)英分析(xī)，未来人民(mín)币资产的几个特(tè)点还会吸引(yǐn)境外(wài)投资(zī)者稳步投资(zī)中(zhōng)国证(zhèng)券市场。中国人民币资产具(jù)有(yǒu)几个特点：综合(hé)回报稳定、投资价值高、多元化配置需求比较强。

　　第一，人民币(bì)的币值稳定，境外投资者持有人民(mín)币资产(chǎn)汇兑影(yǐng)响相对平稳。近年(nián)来，人(rén)民币(bì)汇率展现(xiàn)出稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)的(de)特征，始终在(zài)合理均(jūn)衡水平上保持基本稳定。即使是(shì)外部环境复杂多变的2022年，人民(mín)币汇率的波动幅度也明显低(dī)于(yú)日(rì)元、英(yīng)镑、欧元以及(jí)主要新兴市场货币。所以持有(yǒu)人民币资产(chǎn)，汇(huì)兑的(de)波动(dòng)影响是相对平稳的。

　　第二(èr)，人民币资产在全球具有(yǒu)分(fēn)散化投资价值，可以更好地满足境外投资者多元化配置需求(qiú)。中国的经济周期(qī)和主要发达经济体不同步，我们宏观经济政(zhèng)策以(yǐ)我为(wèi)主(zhǔ)，利率、汇(huì)率(lǜ)以及资产价格走势相(xiāng)对独立(lì)，在全球资产配置中有非常好的分散(sàn)化的效果。做投(tóu)资的都理解这一点，也都非常喜欢(huān)这一点。同时，中国的(de)债(zhài)券(quàn)市场从规模看居全(quán)球(qiú)第二位，这意(yì)味着我们的流动性好，人民(mín)币资产兼具安全性(xìng)和流动性(xìng)的特征，已经逐步成为准安(ān)全资产。

　　第(dì)三(sān)，人民币债券价格稳定、投资(zī)回报稳定。人民币债(zhài)券投资回报(bào)波动率在(zài)全(quán)球处于低位，回报波动率比(bǐ)较低(dī)意味(wèi)着投资回报更加稳(wěn)定。经测算，去年人民(mín)币国债(zhài)指数月度回报年化波(bō)动率是2.4％，美债的波动率水平是6.6％。这个比较显(xiǎn)示出人民币(bì)债券价格是稳定的，投资回报是稳定的。

　　还有(yǒu)第(dì)四个(gè)特征，中国国内(nèi)股票估(gū)值低，投(tóu)资(zī)前景良好。无论从市盈率还是市(shì)净率等(děng)指标(biāo)看(kàn)，当前A股的估值相对(duì)偏低，所以(yǐ)投资(zī)价值比较高，而且(qiě)潜在风(fēng)险(xiǎn)比较低(dī)。

　　王春英(yīng)表示(shì)，总的来看未来中(zhōng)国经(jīng)济回(huí)升(shēng)向好，金融市场开放也(y希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高ě)会稳步推(tuī)进，外资仍有流入空间。当前(qián)，在(zài)我(wǒ)国证(zhèng)券市(shì)场中，无论(lùn)债(zhài)券还是股票(piào)外资(zī)占比(bǐ)都是偏低的，所(suǒ)以外资投(tóu)资(zī)空间(jiān)还是比较大。

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