华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的阿日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附(fù)近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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