大家好，简单(dān)看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住(zhù)了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调整(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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