金融界5月15日(rì)消息 央行第一(yī)季度货币政策执行报告出炉，报(bào)告针对时下(xià)经济通缩、利(lì)率走势、房地产政策(cè)、硅谷(gǔ)银行热点话题(tí)做了(le)回(huí)应。

　　针对经济通缩问题的(de)讨论，央(yāng)行一锤定音(yīn)。央行第一季度中(zhōng)国货(huò)币政策执(zhí)行报告写到，当前我国经(jīng)济没(méi)有出(chū)现(xiàn)通缩。通缩(suō)主要指价格(gé)持(chí)续(xù)负增长，货币供应量也具有下(xià)降趋势，且通常(cháng)伴(bàn)随经济衰退。我国(guó)物价仍在温(wēn)和(hé)上涨(zhǎng)，特别(bié)是(shì)核心(xīn)CPI同比稳定在0.7%左(zuǒ)右，M2和社融增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，不符(fú)合通缩的特征。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济(jì)总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　针对利率问(wèn)题，央行表(biǎo)示(shì)，2023年3月，新发放贷款加权平(píng)均利率为4.34%，其(qí)中企业贷(dài)款加(jiā)权平均利率为3.95%，均(jūn)处于历史低位。下阶段，人民银行将(jiāng)继续(xù)实施好(hǎo)稳健(jiàn)的货币政(zhèng)策(cè)，合理把握宏观利率水平(píng)，持续深入推进利率市场化(huà)改(gǎi)革，健(jiàn)全“市场利率+央行引(yǐn)导(dǎo)→LPR→贷款利率(lǜ)”传导机制，为促进经(jīng)济实现质的(de)有(yǒu)效提(tí)升和量的合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)营造有利条件。

　　对于硅谷银行破产影响，央行表(biǎo)示我(wǒ)国金融机构对(duì)硅谷银行风险(xiǎn)敞口小，硅(guī)谷银行破(pò)产对我(wǒ)国金(jīn)融市场影响(xiǎng)可控。当前我国金融体系(xì)运(yùn)行稳健(jiàn)，金融业(yè)总资产中(zhōng)占比超过90%的银(yín)行业总体稳定，绝大多数银行(xíng)业金融机构处于安全边界(jiè)内，银(yín)行(xíng)业总(zǒng)资产中占比约七成(chéng)的24家大型(xíng)银行(xíng)一直保持评(píng)级优(yōu)良。但对硅谷银(yín)行事件的经(jīng)验教(jiào)训也要(yào)总结反思。

　　对于下阶段的货币政策，展望未来，经(jīng)济延续复(fù)苏态(tài)势(shì)有诸多有利条件(jiàn)。一是居民收入(rù)增长有所恢复，消(xiāo)费(fèi)场景(jǐng)改善，消费倾向回升，就业形势(shì)总体稳定，内需(xū)潜(qián)力将进(jìn)一(yī)步(bù)释放。二是(shì)重大项目(mù)建(jiàn)设(shè)加快推(tuī)进(jìn)，基建投资(zī)继(jì)续(xù)发挥稳增长重要支撑作用，左眉毛有一根特别长是什么意思？制(zhì)造业(yè)技术(shù)改(gǎi)造投(tóu)资力(lì)度加大，房地产(chǎn)走(zǒu)稳(wěn)对全部投资的下拉影响也会(huì)趋(qū)弱。三是我国产业链供应链齐全，配套能力强，出口仍(réng)具备结(jié)构性优势。四是已出台政(zhèng)策措施持续显现成效，积极的(de)财(cái)政政策加力提效，稳健的货币政策(cè)精准有力，服务(wù)实体(tǐ)经济力度加大(dà)，为供给侧结构性改革和高质(zhì)量发展营造(zào)了适宜环境。总体(tǐ)看，我国经济(jì)运行有(yǒu)望(wàng)持续整体好转(zhuǎn)，其(qí)中二(èr)季度在低基数影响下增(zēng)速可能明(míng)显回升(shēng)，为顺利实(shí)现全(quán)年增长(zhǎng)目标打下坚实基础。

　　以下(xià)为具体要点：

　　央(yāng)行：当前我国经济(jì)没有出现通缩 物价仍在(zài)温和(hé)上涨

　　央左眉毛有一根特别长是什么意思？行发布第一(yī)季度中国货币政策执(zhí)行(xíng)报告(gào)，未来几(jǐ)个(gè)月受高基数等影响(xiǎng)，CPI将低(dī)位窄幅波动(dòng)。今年5-7月CPI还将阶段性保持(chí)低(dī)位，主要受去年(nián)同期CPI涨(zhǎng)幅(fú)基(jī)本在2.5%左(zuǒ)右的高基数影(yǐng)响。但要看到，随着基(jī)数降低，特别是政策效应将进一步显现，市场机制(zhì)发挥充(chōng)分作用，经济内生(shēng)动力(lì)也(yě)在增(zēng)强，供需缺口(kǒu)有望趋于弥合，预计下半(bàn)年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回(huí)升至近年均值(zhí)水平附近。当前我国经济没有出现通缩。通(tōng)缩主要指价格持(chí)续负增长，货币供应(yīng)量也具有下降(jiàng)趋势，且通常(cháng)伴随经济(jì)衰退。我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上涨，特别(bié)是核心CPI同比稳定在0.7%左右，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运(yùn)行持续(xù)好转，不(bù)符(fú)合通缩的特征。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求(qiú)基(jī)本(běn)平衡，货币条件(jiàn)合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀的基础(chǔ)。

　　央行：落实存款利率市场化调整机制 着力稳定银行(xíng)负债成(chéng)本

　　央行(xíng)发布第一季(jì)度中国(guó)货币政(zhèng)策执行(xíng)报告：继续(xù)推进利率市(shì)场化改革，完善中央银行政策利率体系，健全市场化利(lì)率形成(chéng)和(hé)传(chuán)导机制，引(yǐn)导(dǎo)市场(chǎng)利率围(wéi)绕政策利率波动(dòng)。落实存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，着力稳定银行(xíng)负债成本。发挥贷款(kuǎn)市(shì)场报(bào)价利(lì)率改革效能(néng)，推动企业综合融资(zī)成本和个人消费信贷成本(běn)稳中有降。

　　央行：3月新(xīn)发(fā)放贷款加(jiā)权(quán)平均(jūn)利率(lǜ)为4.34% 均处于历史低位

　　央行(xíng)第一季度中国货币政策执行报告显示，2023年3月，新(xīn)发(fā)放贷(dài)款加权平均利(lì)率为(wèi)4.34%，其中企业(yè)贷款(kuǎn)加权平均利率为3.95%，均处于历史低位。下阶段，人民银行将继(jì)续实施好(hǎo)稳健的货币政策，合理把握宏观利率左眉毛有一根特别长是什么意思？水平，持续深入(rù)推进利率市场化改革，健全“市场利率(lǜ)+央行引导→LPR→贷款利率”传导机制，为促进(jìn)经济实现质的有(yǒu)效提升(shēng)和量的合(hé)理(lǐ)增长营造(zào)有利条件。

　　央行展望(wàng)中国(guó)宏观经济(jì)：我(wǒ)国经济运行(xíng)有望(wàng)持(chí)续(xù)整(zhěng)体好转 其中(zhōng)二季度在低基数影响下增速可能明显回升

　　央行第一(yī)季度中国货(huò)币(bì)政策执(zhí)行报告，展望未(wèi)来，经济延(yán)续复苏态势有诸多有利条件。一是居(jū)民收入增长有所恢复(fù)，消费场景改善，消费(fèi)倾向回升，就(jiù)业(yè)形(xíng)势总(zǒng)体(tǐ)稳(wěn)定，内(nèi)需潜力将(jiāng)进一步释(shì)放。二是重(zhòng)大项目建设加快推进(jìn)，基建投资继续发挥(huī)稳(wěn)增长重要支(zhī)撑作用，制造业技(jì)术改造投资力度(dù)加大，房地产(chǎn)走稳对全部投资(zī)的下拉影响(xiǎng)也会趋(qū)弱。三是(shì)我国产业(yè)链供应链齐全，配套(tào)能力强，出口仍具备结构性优势(shì)。四是已出台政策措施持续显(xiǎn)现成效(xiào)，积极的财政政策加力提效，稳(wěn)健的货(huò)币政策精准有(yǒu)力，服(fú)务实体经济力度加(jiā)大(dà)，为(wèi)供给侧(cè)结构(gòu)性(xìng)改(gǎi)革和高质量(liàng)发展营造了(le)适(shì)宜环境。总体(tǐ)看，我国(guó)经济运行有望持续整体好转，其中二季(jì)度在低基数(shù)影(yǐng)响下增(zēng)速可能明显回升，为(wèi)顺(shùn)利实现(xiàn)全年增(zēng)长目(mù)标打下坚实基(jī)础。

　　央行：支持刚性和改善性住房需(xū)求 加(jiā)快完(wán)善(shàn)住房租赁金融政策体系

　　央行发布(bù)第一季度(dù)中(zhōng)国货(huò)币政策执(zhí)行(xíng)报(bào)告：下一阶段，牢(láo)牢坚(jiān)持房子(zi)是(shì)用来住的(de)、不是用来炒的定位，坚持不将房(fáng)地产作为短(duǎn)期刺激经济(jì)的手段，坚持(chí)稳地价、稳房价、稳(wěn)预期，稳妥实施房地产(chǎn)金融审慎(shèn)管理(lǐ)制度，扎实做好保交楼、保民(mín)生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重(zhòng)组并购，有(yǒu)效(xiào)防范化解优质头部房企风险(xiǎn)，改善资产负债状况，因城施策，支持刚性和改善性住房(fáng)需求，加快完善住(zhù)房租赁金融政策体系，促(cù)进(jìn)房地产市场平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)，推动建立房地产业(yè)发展新模式。

　　央行：结构(gòu)性货币政策聚焦重点、合理适(shì)度、有进有退

　　央行发布第一季度中国货(huò)币(bì)政策执(zhí)行报告：下(xià)一阶段，结(jié)构性货币政策聚焦重点、合理适(shì)度、有(yǒu)进有退。保持再(zài)贷款、再贴现政(zhèng)策(cè)稳定性，继续对涉农、小微企(qǐ)业、民营(yíng)企业提(tí)供普惠性、持续性(xìng)的资金支(zhī)持。实施好普(pǔ)惠(huì)小微贷款支(zhī)持工(gōng)具(jù)，提升小微企业(yè)的金融(róng)服(fú)务水平，支持稳企业保就业。实(shí)施好碳减(jiǎn)排支持工具和支持(chí)煤炭(tàn)清洁(jié)高效利用专(zhuān)项(xiàng)再贷款，支(zhī)持符合条件的金(jīn)融(róng)机构(gòu)为(wèi)具有显著碳减排(pái)效(xiào)益的重点项目和煤炭煤(méi)电的清洁高效利用提(tí)供优(yōu)惠利率资金。继(jì)续实施普惠(huì)养老、交通物流等(děng)专项再贷款(kuǎn)政(zhèng)策，推动房企纾困专项再贷款和租赁住房贷款支持计划落地生效。

　　中(zhōng)国央行：硅谷银行(xíng)破产对我国金融市场影(yǐng)响(xiǎng)可控(kòng)

　　中国央行：我国金(jīn)融机(jī)构对硅谷银(yín)行风险敞口小(xiǎo)，硅谷(gǔ)银行破产(chǎn)对(duì)我(wǒ)国金(jīn)融市场影响(xiǎng)可控。当前我国金融体系运(yùn)行稳健，金融业总(zǒng)资产(chǎn)中占比(bǐ)超(chāo)过90%的(de)银行业总体稳定，绝(jué)大多数银(yín)行业(yè)金融机(jī)构处于安全边界内(nèi)，银行业总资(zī)产中占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)七成的24家大型(xíng)银行一(yī)直保持评级(jí)优良。但对(duì)硅谷(gǔ)银(yín)行事件的经(jīng)验(yàn)教训(xùn)也要总(zǒng)结反思。

　　央行(xíng)：把实(shí)施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化供给侧结构性改革结合起来 充分发挥货币信贷(dài)政策(cè)效(xiào)能

　　央行发布(bù)2023年第(dì)一季度中国(guó)货币政策执行报告，下一阶段(duàn)，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性(xìng)改革结合起来，把发挥(huī)政策(cè)效力和激发经营(yíng)主体活(huó)力结合起来，建设现(xiàn)代中央(yāng)银(yín)行制度(dù)，充分发挥货币信贷政(zhèng)策效能，全力做好稳增长、稳就(jiù)业、稳物价工(gōng)作，乘(chéng)势而上，推动经济实(shí)现质(zhì)的有效提升和量的合理增长。

　　央行：加快推进金融稳定(dìng)法制建设 推动(dòng)《金融稳(wěn)定法》出台

　　央行(xíng)表示(shì)，金融管理(lǐ)部门将持续强(qiáng)化金融(róng)稳定保障体系建设，牢牢守住不发生系统(tǒng)性(xìng)金融风险的底线。一是(shì)加快推进金融稳定法制建设(shè)，推动《金(jīn)融稳(wěn)定法》出台，健全市场化、法治(zhì)化金融风(fēng)险处置机制。二是加强金融风险监(jiān)测、预警，充(chōng)分发挥存款保险制(zhì)度的(de)早期纠正(zhèng)和(hé)市场化风(fēng)险处置平台(tái)作用。三是不(bù)断充(chōng)实(shí)金融风险(xiǎn)处置资源，完(wán)善金融稳定保(bǎo)障基金管理(lǐ)机制，与存(cún)款保险基(jī)金和相关行业保障基(jī)金双(shuāng)层运(yùn)行、协同配合(hé)，共同(tóng)维(wéi)护金融稳定(dìng)与安全。

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