随着一季报披露(lù)完(wán)毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新(xīn)持仓(cāng)随之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改革三只基金(jīn)是全市(shì)场公募(mù)FOF一季度持有(yǒu)只(zhǐ)数最(zuì)多的权益基金，相比去(qù)年四(sì)季度(dù)，易方达供给改革(gé)取(qǔ)代融通健(jiàn)康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基(jī)金前三(sān)名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益(yì)资产(chǎn)，并偏向(xiàng)成长风格(gé)基金，有的对阶段性涨幅过快的(de)行业做(zuò)了(le)减仓，增加(jiā)了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及(jí)后(hòu)市(shì)，多(duō)位FOF基金经理认为，中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐观，国内宏观经济(jì)处(chù)于(yú)底部向上修(xiū)复的(de)状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在盈(yíng)利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及(jí)美债(zhài)利率定价资产(chǎn)估值修复等。

　　华商(shāng)新趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随(suí)着公募基(jī)金(jīn)旗(qí)下一(yī)季报披(pī)露，FOF基金经(jīng)理新一季(jì)的(de)基(jī)金配(pèi)置(zhì)清单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商(shāng)新趋势(shì)优选在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数(shù)量最多的权益基金，这(zhè)也是华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优选(xuǎn)第二个季(jì)度坐上公募基金“团(tuán)购”榜首，去年末(mò)是与融(róng)通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则由海富通改革驱动(dòng)连续第五(wǔ)个(gè)季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平(píng)安盈禧(xǐ)均(jūn)衡(héng)配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有等基(jī)金在一季度均重点(diǎn)配(pèi)置(zhì)华商新(xīn)趋势优选基金，其中更有包括平(píng)安盈禧均衡(héng)配(pèi)置1年(nián)持有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持(chí)有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基(jī)金将华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选作(zuò)为前(qián)三大重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过(guò)，从持(chí)仓(cāng)数量上(shàng)看，一(yī)季(jì)度末公(gōng)募(mù)FOF合(hé)计持有(yǒu)华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增(zēng)持了(le)17.62万份，持有华商新趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则(zé)相(xiāng)比去年(nián)末增(zēng)加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋势优选基金(jīn)成立于2015年(nián)5月(yuè)14日，基金经理周海栋(dòng)过往(wǎng)长期以成长风(fēng)格著(zhù)称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益(yì)308.35％，业(yè)绩排(pái)名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公募(mù)FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计(jì)持有份额1.74亿(yì)份，相(xiāng)比(bǐ)去年末持有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科瑞基金经(jīng)理杨嘉(jiā)文擅长逆势投资，关注估值被(bèi)错杀的(de)个股，对于基本(běn)面(miàn)坚固(gù)或出现好(hǎo)转(zhuǎn)信号的公司敢于重仓买入。

　　易(yì)方达供给改革在一季(jì)度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有20只(zhǐ)公募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有易(yì)方达供给改革，合计持有份额(é)1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份(fèn)。据(jù)悉，易方达供给改(gǎi)革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过多(duō)年化工(gōng)研究经(jīng)验，他坚持(chí)在熟悉的(de)行业内(nèi)把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)，并通过(guò)努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来(lái)看(kàn)，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金(jīn)增持前三“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添(tiān)富(fù)科技创新、易方(fāng)达供(gōng)给改革、易方达新兴(xīng)成(chéng)长位列增(zēng)持(chí)份额前三；偏股(gǔ)混合基金增持前三(sān)则被易方达信息产业、财通资管健康(kāng)产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前(qián)三分别为中欧信(xìn)息产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏智胜先(xiān)锋(fēng)；平衡基(jī)金增持(chí)前三则(zé)是交银定期支付双息(xī)平衡、摩根双(shuāng)核(hé)平衡(héng)、易方(fāng)达平稳增(zēng)长；偏债混合(hé)基金增持前(qián)三依(yī)次为易方达安盈回报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长风(fēng)格(gé)

　　减持涨幅(fú)过高行业配置比例

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对较好，但(dàn)行业分化较大。受益于(yú)数(shù)字经济政策的提振(zhèn)与(yǔ)人(rén)工智能主题的不(bù)断发酵，科技板块涨幅较(jiào)大；而(ér)地产和(hé)新能(néng)源等(děng)板块表(biǎo)现(xiàn)较弱(ruò)。从一(yī)季(jì)度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经理继续超配(pèi)权益仓(cāng)位，并向(xiàng)成长风格偏移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一(yī)季度末对涨(zhǎng)幅(fú)过高行业基金(jīn)进行(xíng)了减仓， 增(zēng)加了(le)部(bù)分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全安(ān)泰(tài)平衡(héng)养老(lǎo)FOF基金经理林(lín)国怀在(zài)一季报(bào)中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓位略高于权益配置中枢；2、逐(zhú)步提升组(zǔ)合中成长型基金(jīn)的配置比例(lì)，同时适(shì)度降低价值型基(jī)金的(de)配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加(jiā)其他确定性较高的绝对收益或相(xiāng)对(duì)收益(yì)基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策略(lüè)参与(yǔ)股票(piào)定增、大宗(zōng)交易(yì)等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分依然保(bǎo)持略超配价值风(fēng)格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持一贯的(de)“略(lüè)偏左侧(cè)”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘市场上相对收益和绝对(duì)收益的投资机会不断增厚组合(hé)收(shōu)益，通过“多(duō)资(zī)产、多策(cè)略”的(de)方式来平滑组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝(bèi)塔(tǎ)’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重仓基金，富(fù)国信用(yòng)债(zhài)、万家(jiā)安弘淡出前十大之列。

　　人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10lt="持仓(cāng)大(dà)曝光！“专业买手”最爱这些基(jī)金（名单）" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423095107746.png">

　　“在年(nián)初的时候，基金经(jīng)理对全(quán)年市场的主线(xiàn)判断不是很(hěn)清晰(xī)，因此组合整体上除(chú)了向小市值成长风格有一定偏(piān)离外(wài)，其(qí)他方面没有明显的偏离，整体上比较均衡(héng)。随着(zhe)近期政策(cè)方(fāng)向的(de)明朗(lǎng)，基金经理对今(jīn)年(nián)全(quán)年股(gǔ)票市场的主要方向逐渐有了较明确(què)的(de)判断，在(zài)操作(zuò)上，本(běn)基金(jīn)在 1 季(jì)度，逐渐增加(jiā)了低估值价(jià)值风格基(jī)金和股票，以及与数字经济相(xiāng)关(guān)的基金(jīn)和股票，未来计划视相关(guān)板块(kuài)的估值水平变化做(zuò)动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基(jī)金经(jīng)理许(xǔ)利明表(biǎo)示。

　　中欧预(yù)见养老2035三年今年一(yī)季度的主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产配置策(cè)略，但继续(xù)对(duì)部分主(zhǔ)动权益(yì)基金进行了分散和优化(huà)，在(zài)一季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨但(dàn)行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于(yú)对(duì)长期(qī)基(jī)本面(miàn)、行业景(jǐng)气度、估值、性价比等的判断，对行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进行了小幅(fú)调整，减持部分(fēn)涨幅较高的(de)行业基金，增持部分短期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平(píng)安(ān)养老(lǎo)2045一季报中(zhōng)表示，报告期内(nèi)，基(jī)金整(zhěng)体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构有所调(diào)整。债券方(fāng)面(miàn)，适当增加固收仓(cāng)位的弹性，其他以现金(jīn)管(guǎn)理为主；权(quán)益方面(miàn)，基于不同板块的基本(běn)面(miàn)和估(gū)值(zhí)性价比，略加仓港股基金(jīn)，减仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整(zhěng)体而(ér)言(yán)，通(tōng)过动(dòng)态再平衡(héng)，保持(chí)组合处(chù)于稳健均衡状态，重点关(guān)注一季报(bào)超预期的方向。

　　易方(fāng)达汇诚养老1季度适度降低(dī)了深度价值(zhí)和价值质(zhì)量等偏价(jià)值策略的基金的超配比例(lì)，继续(xù)超配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适(shì)度增加了(le)偏成长策略(lüè)的基金(jīn)的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过(guò)去(qù)几年的大幅调整(zhěng)，处于(yú)“三低”类资产（景气周期低(dī)位(wèi)、低估值、低拥(yōng)挤(jǐ)度）的范畴，1季度(dù)逐步加(jiā)仓了偏科技成长策略基(jī)金的配置比例。不(bù)过仍然(rán)选择那些(xiē)能(néng)够(gòu)长期拿得住的基金，很少(shǎo)去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期大(dà)幅度(dù)上涨的(de)、最(zuì)亮眼的(de)科(kē)技基金。在不同地域的投(tóu)资方面，在市场(chǎng)大幅反弹后(hòu)，小幅降低了(le)港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金的(de)配置比例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实2040五年权益(yì)类(lèi)资产年度目标(biāo)配置比例(lì)为70％。截至一季度(dù)末，基金的权益(yì)类资产实(shí)际(jì)配置比例为71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比(bǐ)例战术(shù)型标配(pèi)，对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快(kuài)的行业做了减仓，增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的(de)行业。

　　富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有一季(jì)度操作上围绕经(jīng)济增长和政(zhèng)策支持(chí)方向作为调整配置主要(yào)方向，组合主要提高了中小盘暴露、加(jiā)大对(duì)于业绩预(yù)期增速较高板块的配置，并通过(guò)优选选(xuǎn)股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长(zhǎng)期信贷和(hé)消费者信(xìn)心等方面的观(guān)察，鹏华养老2045将组合权益资产(chǎn)维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益(yì)于顺周期低估值的(de)金融周期板块、受益(yì)于社会经济活动趋于正常的消费医(yī)药板块，以及受益于产业周(zhōu)期见底(dǐ)及(jí)国(guó)产(chǎn)替代的科技制(zhì)造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市(shì)场仍(réng)将有所作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方(fāng)向(xiàng)的机会

　　目(mù)前(qián)A股市场行(xíng)至3300点附近，未来市场存(cún)在哪些(xiē)风(fēng)险和机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们(men)也在(zài)一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随着经济数据真空期(qī)的度过，国内大(dà)类资产复苏预期(qī)进(jìn)入验证(zhèng)阶段。中(zhōng)期维(wéi)持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于(yú)底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估值修复。从确(què)定性和未来发展方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信(xìn)息安全、数字(zì)经济和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费(fèi)板块内重点关注(zhù)航空(kōng)出(chū)行供需格局和票价(jià)弹性(xìng)带来的潜(qián)在超(chāo)预期(qī)机会。投(tóu)资端关注地产链以(yǐ)及一带一路带(dài)动(dòng)下的(de)部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养(yǎng)老目(mù)标五年基金经理杜(dù)习杰、吴(wú)春杰表示(shì)，对(duì)于国内权益(yì)来讲，当(dāng)前历(lì)史估值分(fēn)位、相对(duì)债券(quàn)资(zī)产的估(gū)值处均在具备吸引(yǐn)力的水平(píng)，为(wèi)长期投资提供一定(dìng)安全边际。年内经济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍(réng)有相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受益(yì)于稳内(nèi)需政策加码的领(lǐng)域，包(bāo)括地产(chǎn)链(liàn)、政府(fǔ)支出或(huò)补贴可(kě)能增加的基(jī)建、信(xìn)创(chuàng)、自(zì)主可(kě)控等(děng)领(lǐng)域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过(guò)热持谨慎(shèn)的态度(dù)，后续会持续关注新技术对(duì)经(jīng)济各(gè)个领域的影响；对消费服务业(yè)来人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季度(dù)市场对其关注(zhù)度有望随着(zhe)节日出行、消费数(shù)据改善而增加(jiā)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城养老目标2035三年持有基金经理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权(quán)益市场来看，当前中国经(jīng)济处于(yú)复苏早期，2月(yuè)以来市场的下跌(diē)属于(yú)“放开(kāi)交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复(fù)盘历史上(shàng)的复苏周期(qī)，权益方面均能有所作(zuò)为(wèi)，基本(běn)面的总体(tǐ)改善能激活市场的生态(tài)，市(shì)场会不(bù)断寻找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结构(gòu)方面，市场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月(yuè)份开始，估计市场会围(wéi)绕各(gè)行业受(shòu)益改善幅度，不断挖掘(jué)一(yī)季报(bào)超(chāo)预(yù)期(qī)、全年(nián)指引(yǐn)较(jiào)好的(de)细分方向。同(tóng)时，因处(chù)于复苏(sū)阶段，顺周期方(fāng)向(xiàng)也会存在机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来持续关注以下三个方向(xiàng)：一(yī)是顺周期低估(gū)值板块(kuài)具备长期投资价值，此外，关注(zhù)央国企改革能否带来(lái)相(xiāng)关(guān)行业、企(qǐ)业基本面的改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二(èr)是消费医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的场景复苏逻(luó)辑较为确定，比(bǐ)较(jiào)而言，医药板(bǎn)块的估(gū)值(zhí)性(xìng)价比更高。三是(shì)科技制造板块，特别是国产替(tì)代的关键环节，是长期关注(zhù)的方向(xiàng)。短周期(qī)来看，半导体行业可(kě)能在(zài)下半年周期见底，计(jì)算机行(xíng)业的景气度相较于去年(nián)也是大幅改善。而人(rén)工(gōng)智能(néng)等技术的突破(pò)，有可能打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

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