北交所开市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上(shàng)市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程jì)确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金持有北(běi)交所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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