本周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪(qiāng)，以(yǐ)连(lián)跌6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收(shōu)益(yì)消耗殆(dài)尽(jǐn)。乐(lè)观来看，A股下行更多是(shì)受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后市下跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不(bù)了(le)”之叹。其(qí)实，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌(diē)？或是家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内外围股(gǔ)市下(xià)跌(diē)的风险(xiǎn)输入。作为同股同权(quán)的两地上市指数(shù)，恒生(shēng)AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股(gǔ)市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截至周四，香港中企指数和恒生指数(shù)过(guò)去3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低迷，主(zhǔ)因(yīn)是美联储(chǔ)加息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际资金(jīn)从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士瑞联(lián)银行(xíng)日(rì)前将(jiāng)中国股(gǔ)票评(píng)级从高配下(xià)调为中性。从宏(hóng)观面看，今年首(shǒu)季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示着美(měi)国滞胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英(yīng)为(wèi)财情(qíng)的美(měi)联储利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年(nián)大萧条(tiáo)以(yǐ)来最快(kuài)速度(dù)紧缩(suō)货币供应。美国3月M2货币(bì)供(gōng)应(yīng)量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第四个(gè)月(yuè)收(shōu)缩(suō)。美联储加息导致金融资产盈利缩(suō)水，缩表则令流(liú)动性折价效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国(guó)银行业又一(yī)张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行(xíng)股价周三家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内盘中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的(de)总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史(shǐ)峰值缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一(yī)季度末，其实(shí)际存款较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球(qiú)银行业危机频现，让(ràng)A股(gǔ)机构不再抱团银行股，银行(xíng)部分龙头股招行(xíng)等承压(yā)，相较而言，工(gōng)商银行兔年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最(zuì)后(hòu)3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二(èr)是“中国特色估值体系(xì)”开始风行，市场风格转换。但二(èr)者市净(jìng)率远高于行业均值，难以赋(fù)予(yǔ)中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中(zhōng)字头指数(shù)年(nián)内上(shàng)涨11％，强于(yú)同期(qī)上涨6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五连阳。其(qí)市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值洼地，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股的(de)市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国(guó)企估值回(huí)归市场均值，已(yǐ)是国(guó)家资本新战略。国家(jiā)外(wài)汇局日前(qián)表示：“无论从市(shì)盈率还(hái)是市净率等(děng)指标看，当前(qián)A股的估(gū)值相对(duì)偏低。”类(lèi)似表态无疑(yí)是为中(zhōng)字头(tóu)股票点赞(zàn)。

　　典型个股是，当(dāng)前总(zǒng)市值取代贵州茅台成为市值“一哥(gē)”的中国(guó)移动(dòng)，流通小(xiǎo)盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市(shì)带(dài)来的(de)财富记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只股票的(de)涨跌幅限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科(kē)技(jì)股主(zhǔ)导(dǎo)的行(xíng)情(qíng)拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年(nián)里，沪指全(quán)年和5月份上(shàng)涨的年份分别(bié)为18次和17次，二者(zhě)同时上涨的年(nián)份(fèn)有11次。自2008年至去(qù)年的15年里，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向(xiàng)标已(yǐ)不太灵(líng)光。相比之(zhī)下(xià)，自从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次(cì)，除了(le)2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份(fèn)皆(jiē)飘红。截(jié)至(zhì)周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题(tí)的红(hóng)五月行情能(néng)否再(zài)现？关(guān)键(jiàn)在要看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的(de)互联网指数(shù)能否维持(chí)强势行情。二是(shì)作为A股第二(èr)大行业指数(shù)，电气设备(bèi)板(bǎn)块能否企稳。该(gāi)指(zhǐ)数年内(nèi)跌幅为4％，总市(shì)值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全市(shì)场权(quán)重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首季(jì)盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周(zhōu)三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市单日成交(jiāo)始终维(wéi)持(chí)在万(wàn)亿(yì)元之(zhī)上，市场人(rén)气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴于(yú)大(dà)盘重(zhòng)新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验3200点附近的(de)半(bàn)年线(xiàn)和年(nián)线关口，下跌空间亦(yì)不(bù)大。

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