全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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