近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企(qǐ)上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为(wèi)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概(gài)念引发(fā)的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘(jué)方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央(yāng)企战略(lüè)性重组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资产注入(rù)上市平(píng)台或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和(hé)通信。

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