金融界(jiè)5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济(jì)发(fā)放(fàng)的人民(mín)币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人(rén)民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元(yuán)，财(cái)政(zhèng)性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行(xíng)业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居民部(bù)门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透支(zhī)了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出(chū)而非(fēi)企业(yè)活期存款大(dà)幅(fú)改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品承(chéng)接。因此居民存款在(zài)季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了(le)企业经营(yíng)活跃(yuè)度有所福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中(zhōng)信证(zhèng)券看(kàn)法较(jiào)为一致，招商宏(hóng)观表示居民(mín)存款减少符(fú)合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似(shì)居民(mín)加速偿(cháng)还(hái)房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少(shǎo)更(gèng)可能(néng)去向(xiàng)表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期(qī)信贷(dài)出(chū)现(xiàn)收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了(le)居民端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没(méi)有(yǒu)进一步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持(chí)在低位。

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