北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易(y中国一共有多少万亿钱ì)所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小中国一共有多少万亿钱企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在行中国一共有多少万亿钱业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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