衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机(jī)仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量(liàng)将越来(lái)越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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