金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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