昨天深夜(yè)，恒大(dà)突然(rán)发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公司收(shōu)到(dào)广东省广州(zhōu)市中级人民法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出的执行(xíng)通知(zhī)书(shū)。本公司(sī)、本公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置(zhì)业(yè)有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是该执(zhí)行通知的(de)被执行人。

　　公告称(chēng)，该(gāi)仲裁涉(shè)及(jí)和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关(guān)恒大地(dì)产(chǎn)集(jí)团有限公司的增资及相关协议，向(xiàng)恒大地(dì)产增资(zī)人民币50亿元以取(qǔ)得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒(héng)大地产终(zhōng)止对(duì)深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司(sī)的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁申请人要求(qiú)本公(gōng)司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行增资协(xié)议(yì)项下(xià)的回购承(chéng)诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约金及(jí)收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通知(zhī)，被执(zhí)行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回(huí)购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒(héng)大(dà)地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许(xǔ)家印支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和(hé)法律人(rén)士称，通(tōng)过仲裁和执行寻求解(jiě)决(jué)是市场化、法治化解决恒大集(jí)团债(zhài)务问题的(de)必由之(zhī)路(lù)。此次仲裁(cái)和执行通知意味着(zhe)恒大集(jí)团与曾经的战略投(tóu)资者(zhě)之间就回(huí)购(gòu)义务的(de)纠纷露(lù)出了冰山(shān)一角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很(hěn)可能(néng)从而“登上(shàng)”失信被(bèi)执行人名单，被限制高(gāo)消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗(àn)示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有(yǒu)一(yī)位美联储官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维(wéi)持在高位，可能(néng)需要(yào)进一步加(jiā)息(xī)。她还表(biǎo)示，本(běn)月迄今的(de)关键数(shù)据并未让她相信(xìn)物价(jià)压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果(guǒ)通(tōng)胀保持(chí)在高(gāo)位，且(qiě)就业市(shì)场(chǎng)依(yī)然吃紧，进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策(cè)以获得足够的限(xiàn)制性货币政策(cè)立场(chǎng)，从而逐(zhú)步降低(dī)通胀可(kě)能(néng)是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要集中在近期美国(guó)银行倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策利率需(xū)要(yào)在(zài)一段时(shí)间内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，昨夜公布的美(měi)国消费者(zhě)的(de)长(zhǎng)期通胀预(yù)期顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(qī)在初意(yì)外(wài)加速(sù)至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出(chū)现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们(men)对美(měi)国经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大(dà)学消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)指数(shù)初值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项指数方(fāng)面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的(de)通胀预期方面(miàn)，1年通胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有回(huí)落，但远(yuǎn)高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切(qiè)关注长(zhǎng)期通(tōng)胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可能会(huì)自我(wǒ)实现(xiàn)，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根(gēn)消(xiāo)费者信心的(de)5年通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是长(zhǎng)期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联(lián)储当时决(jué)定激(jī)进加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在当月的新闻发布会上表示，通(tōng)胀预期的回升“相当引人注目(mù)”，并强(qiáng)调了美联储保(bǎo)持长期通(tōng)胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持(chí)续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合约下(xià)跌(diē)0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期(qī)货投资(zī)咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速低于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人(rén)数(shù)超(chāo)预期抬升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据使(shǐ)得(dé)投资(zī)者对美国经济(jì)衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但(dàn)一(yī)方面悲观的全球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形(xíng)成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至年(nián)内高位，其中金价更(gèng)是在历(lì)史高位(wèi)运行(xíng)，这使得贵金属避险配置性价比降低，已不及同为避险资产的美(měi)元，避险资(zī)金对美元配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金(jīn)属的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充(chōng)分(fēn)消化(huà)，上(shàng)行(xíng)驱动不(bù)足，使(shǐ)得获利了结(jié)压力也明(míng)显增加。“多(duō)重利(lì)空因素交织，贵金属(shǔ)价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固(gù)，美(měi)联储官员接连(lián)发(fā)表鹰派言论(lùn)，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标需要时间，年(nián)内(nèi)没有降息(xī)的(de)理(lǐ)由，扭转了市场(chǎng)对美联储(chǔ)可能很快(kuài)开始(shǐ)降息的预期(qī)，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期(qī)货(huò)贵(guì)金属分(fēn)析师程(chéng)伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟表示(shì)，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，贵金属价格(gé)仍(réng)将维持偏(piān)强格局(jú)。当前国际(jì)货(huò)币(bì)体(tǐ)系表现出去(qù)美元化(huà)的运行趋势，美元(yuán)在各(gè)国国际储备中的权重下降，央(yāng)行为(wèi)了(le)平(píng)衡储备资产配置，黄金是重要(yào)的选项，这(zhè)对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的(de)推动作用(yòng)。此外(wài)，当(dāng)前全球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵金属价格形(xíng)成(chéng)一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就(jiù)年内(nèi)美元(yuán)货币顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(bì)政策预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域的压力(lì)必(bì)然逐步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随着(zhe)时间推移(yí)，美联储与(yǔ)市场(chǎng)预期(qī)终(zhōng)将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价(jià)格产(chǎn)生(shēng)一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵(guì)金(jīn)属未来走(zǒu)势主要(yào)受美(měi)联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策和(hé)避险情绪(xù)的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的(de)预(yù)期(qī)下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带(dài)来压力。”程伟(wěi)分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时期的各环节(jié)重要(yào)时间节点，在当前距离(lí)可能最早将于6月(yuè)初到来的“大限日(rì)”仅半月(yuè)有余(yú)的(de)有限时间里，两党谈(tán)判(pàn)仍(réng)处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前仍未能取得(dé)进展(zhǎn)，进(jìn)而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止日(rì)前形成正式法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形(xíng)成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温可能令(lìng)美(měi)债、美元和(hé)黄金表现(xiàn)强于其他(tā)资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄金，白银(yín)跌幅更(gèng)大(dà)。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白(bái)银较(jiào)黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金(jīn)属研究员师橙表示(shì)，此前(qián)国内(nèi)经济数据并不(bù)十分乐观，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的数据同样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发了市(shì)场再度对经济展望担忧的交(jiāo)易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以(yǐ)及铜等此前(qián)相对高(gāo)位的品种受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银工业(yè)属(shǔ)性相较于黄金更强，且价格弹性也(yě)更大(dà)，因此，在工业品表(biǎo)现疲(pí)弱(ruò)的情况(kuàng)下(xià)，白银价格受(shòu)到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当(dāng)下市场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引发工(gōng)业(yè)品回落，白(bái)银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸(xìng)免，但是就(jiù)大(dà)方向(xiàng)而言，白银仍(réng)将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点加息(xī)后，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋(qū)宽(kuān)乃至降(jiàng)息的(de)预(yù)期(qī)会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加(jiā)目前(qián)市(shì)场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在(zài)这(zhè)样的背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银(yín)价格虽然(rán)可(kě)能会由于工(gōng)业品相对(duì)疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱于黄金的格(gé)局，但整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言(yán)，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的(de)概率并不大。后市需(xū)要关注美(měi)联储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海外银行业风险事件是否会持(chí)续发酵(jiào)。同时，国内工(gōng)业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下(xià)游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那(nà)么对于白银(yín)而言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性(xìng)库(kù)存处于低位，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段动(dòng)能(néng)将强于(yú)黄金(jīn)。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对于白银来(lái)说，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内(nèi)经济数据的(de)好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月固(gù)定资产投资(zī)、工业增加值和消费品零(líng)售(shòu)。”程(chéng)伟说(shuō)。（本(běn)文有删(shān)减(jiǎn)）

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