自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的(de)核(hé)心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一(yī)步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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