大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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