北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎ将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》n)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回(huí)调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及(jí)场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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