金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存(cún)在(zài)累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价(jià)格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预计不(bù)大；中肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈(kuì)和实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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