曾(céng)号称“广州(zhōu)第(dì)一民企”，也是最低调的(de)“世界500强”宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价之一的(de)雪松(sōng)控股(gǔ)，早已(yǐ)变得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始(shǐ)人张劲戴上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福布(bù)斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等多(duō)个(gè)光(guāng)环的(de)“供应链(liàn)金融”业务(wù)，如今正式被定(dìng)性(xìng)为“非法吸(xī)收公众存(cún)款”立(lì)案查处，其本人也被正(zhèng)式采取刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即雪松发(fā)展）公告称，近(jìn)日，公司(sī)无(wú)法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其(qí)失联的具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日(rì)，广州(zhōu)市公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发(fā)布(bù)公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立(lì)案查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑(yí)人张某等(děng)人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉案数据，并已委托(tuō)专业机构(gòu)进行独立鉴定和司法审计，已对涉案(àn)相关资产予以查封、扣押、冻结。目前(qián)案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的背(bèi)后正是雪松(sōng)控股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传(chuán)来，原本还(hái)对张劲一年多之(zhī)前承诺的理财(cái)兑付(fù)方案抱有一线希望的(de)投资人，瞬间(jiān)破(pò)防。

　　本(běn)就(jiù)股价不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接(jiē)连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总(zǒng)市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示，雪松控股(gǔ)的(de)前身(shēn)为1997年成(chéng)立(lì)的君华(huá)集(jí)团(tuán)，是一家主营房(fáng)地产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省委省政府评为(wèi)广东省百强企业。张劲的野心(xīn)也(yě)随(suí)之展露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工(gōng)产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔（即(jí)雪松发展(zhǎn)）等上市公(gōng)司大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的(de)产业(yè)版图，雪松控股应运(yùn)而(ér)生，资产规模(mó)迅(xùn)速飙升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目标(biāo)也只是(shì)手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的营收(shōu)规(guī)模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍(shào)，雪松(sōng)控股致(zhì)力于成为全球领先的大宗(zōng)商品综合性产业(yè)集(jí)团，在全球范围内(nèi)积极拓展大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服(fú)务等核(hé)心领域，加快推动新材(cái)料、新技术创新突(tū)破，同时围(wéi)绕(rào)主业布局(jú)开展(zhǎn)产业投资及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独(dú)一无(wú)二的供应(yīng)链(liàn)业(yè)务迅速(sù)提升资产规(guī)模(mó)，营收已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元(yuán)，成功(gōng)跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评(píng)为中(zhōng)国(guó)最具影响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后的(de)雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股，开始打着“供应(yīng)链金(jīn)融(róng)”的(de)旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资产，假借各类(lèi)金交所、产交(jiāo)所、伪金(jīn)交所通道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财产品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪(xuě)松高(gāo)管和投资者(zhě)沟通时(shí)公布数据(jù)，雪松方(fāng)面对外(wài)发行的理财(cái)产品存(cún)量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一(yī)年时间，雪(xuě)松信托自(zì)2021年4月开始出现理财产品发生大(dà)面(miàn)积逾期。违约(yuē)之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头(tóu)或书(shū)面兑(duì)付方案(àn)，均未能实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑(duì)付(fù)计(jì)划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品(pǐn)其余未兑付本(běn)金自(zì)2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付(fù)比(bǐ)例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补(bǔ)充方案，供投资者选择。

　　不(bù)过(guò)，连春节前夕(xī)的首次兑付都无(wú)法(fǎ)如约完成，终于(yú)点(diǎn)燃了(le)投资(zī)人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一(yī)封(fēng)落款为董事长、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回款计(jì)划未能按照(zhào)预期(qī)方案落实，公司外(wài)部协调(diào)资金的(de)努力，也(yě)未能取得实质(zhì)性效果，致使原本定应于当月(yuè)底(dǐ)完成的兑付无法(fǎ)完(wán)成(chéng)。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等房地产企业(yè)暴(bào)雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不同的(de)是，两者的底层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受(shòu)。

　　投资(zī)人调查发(fā)现，这总(zǒng)规模200亿元、350余(yú)只理财产品背后，构筑的(de)是一(yī)个庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达(dá)63家(jiā)，除(chú)了或明或暗的雪松(sōng)系公司(sī)，还有(yǒu)大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资产的应收账(zhàng)款，系建(jiàn)立(lì)在涉嫌虚假(jiǎ)的“空(kōng)转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交(jiāo)所(suǒ)也向雪松系两(liǎng)家上市公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下(xià)发关(guān)注函(hán)，要(yào)求其(qí)核实(shí)媒体(tǐ)曝(pù)出的数十家(jiā)空(kōng)壳公司是(shì)否为公司的供应商或客户，并说明公(gōng)司(sī)是否参与雪松信托产品底层资产的(de)应收账(zhàng)款相关的供应(yīng)链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支撑这场供(gōng)应链金融的(de)底层资产原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松(sōng)的供应链(liàn)业务相当大一部(bù)分原本就是一(yī)场“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内(nèi)的(de)“闭(bì)环”不断空转交(jiāo)易量做大规模，继(jì)而获取更多融资(zī)，这与数年前大范围(wéi)爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如出一(yī)辙。

　　要(yào)知道(dào)，就在几(jǐ)年前的2015年，全国范围内(nèi)出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋(péng)友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠(gāng)杆(gān)爆仓危机(jī)的，尽快向公司反映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严重影响到个人生活(huó)的，也可(kě)以和(hé)公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是这(zhè)段话(huà)，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这(zhè)家名(míng)声不显的企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前(qián)大家心目中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅(jǐn)自(zì)身难(nán)保，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年(nián)兑付危机爆发(fā)之时，雪松及张劲(jìn)本(běn)人所做出的承诺(nuò)三(sān)番五次食言，依然(rán)有人表(biǎo)示愿意(yì)与(yǔ)其共度难关(guān)，直到日(rì)前(qián)公安机关(guān)立(lì)案公(gōng)告传来。

　　多人(rén)落网，资(zī)不抵债

　　需要(yào)指出的是，警方(fāng)通告中所披(pī)露(lù)的圆方投资只是雪松系金融(róng)业(yè)务(wù)的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观(guān)察(chá)者网(wǎng)透露，由于涉(shè)案关联公司过(guò)多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资等公司(sī)”指代(dài)。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉嫌(xián)非法集资(zī)的调查早(zǎo)已在持续进行，对于张劲(jìn)及其(qí)他多为(wèi)雪松系高管的控制(zhì)也早已(yǐ)开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常公(gōng)告披露此次(cì)对张劲采取刑事强制措施(shī)，意味着基(jī)本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存(cún)款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开消息来看(kàn)，雪松(sōng)控股“失联”高管也远不(bù)止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公司(sī)工作人员多次通过电话、微信等(děng)方式与公司(sī)董事陈晖(huī)联(lián)系，均无(wú)法与(yǔ)其本人取得联系(xì)，也(yě)无法确定其失联的具(jù)体原(yuán)因(yīn)。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事(shì)之(zhī)一，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实(shí)业集团的董事，还(hái)在(zài)广州雪松(sōng)文化(huà)旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司、广州市雪松互联(lián)网(wǎng)小额贷款有限公司等数十家公(gōng)司担(dān宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价)任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体报(bào)道称(ch宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ēng)，原雪松(sōng)控股副总裁(cái)、雪松(sōng)控股二号人物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾(céng)在集团内主管资金的(de)头号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松(sōng)系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前，雪松(sōng)发(fā)展由于连(lián)年亏(kuī)损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告称(chēng)，山东(dōng)能源集团新材料(liào)公司要(yào)约(yuē)收购实施(shī)完毕，本次(cì)要(yào)约收购系山(shān)能(néng)新材料作为重整投资人通(tōng)过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间(jiān)接控制齐(qí)翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔(xiáng)腾达(dá)将易主山东国资。

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